8月13日 ，港股早盘低开
，互联网龙头走势分化，刚刚披露中期业绩的腾讯控股开盘跌近4% ，现跌超2%，阿里巴巴-W 、美团-W逆市飘红。重仓互联网龙头的港股互联网ETF华宝（513770）下探回升
，场内费用 现跌0.27% 。

　　8月12日港股盘后 ，腾讯控股公布截止到2026年6月30日的二季度业绩
，第二季度营收同比增长11%至2048亿元人民币，超2028亿元的预期；净利润560.22亿元 ，同比增长0.7%
。

　　更值得关注的是 ，腾讯控股大幅增加了算力采购
，资本开支同比暴增176%至528亿元，用于支持Hy模型升级
、WorkBuddy及CodeBuddy推理需求、微信AI举措。财报还透露 ，最近数周启动了微信内AI智能体小微的小范围灰度测试 。小微由专注于用户隐私 、微信场景和推理效率的定制化模型WeLM驱动。

　　受资本开支影响，腾讯控股单季度自由现金流转负 ，或短期扰动市场情绪
。若剔除算力采购的预付款项
，自由现金流为人民币376亿元。显示腾讯控股主业强劲的经营杠杆，充沛的现金流足以支撑AI领域的重资产开支 。

　　招商证券认为 ，AI投入短期拖累利润率
，但ROI显著，云与广告加速增长 ，微信AI代理及HY模型升级构成主要催化剂
，当前估值水平具备吸引力
。当前市场定价尚未充分反映其主业稳健与AI弹性的双击潜力。

　　高盛最新研报建议，分批建仓港股互联网、软科技标的 。港股互联网及软科技股估值处于周期底部 ，外卖/即时配送等业务的补贴亏损逐步收窄
，而围绕云计算
、智能体AI及词元（Token）消费的AI变现趋势动能增强，板块的战术性投资价值日益凸显
。

　　关注AI变革下的港股互联网龙头价值重估。港股互联网ETF华宝（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数 ，前前十 权重股汇聚阿里巴巴-W、腾讯控股等科技巨头及各领域AI应用公司，龙头优势显著
，日内T+0交易，流动性佳 。

　　看好港股科技但又希望降低波动？也可以关注全市场首只——香港大盘30ETF华宝（520560），自带“科技+红利”哑铃策略 ，重仓股既有阿里巴巴等高弹性科技股
，又囊括了银行 、保险等稳健高股息，是港股长期配置的理想底仓工具
。

　　提醒：近期市场波动可能较大 ，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资
，高度注意仓位和风险管理 。

　　数据来源：沪深交易所等
。

　　ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金 ，其中包含证券交易所
、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝中证港股通互联网ETF发起式联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元以上时1000元/笔
，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5% ，持有天数7日（含）以上时0%；不收取销售服务费 。华宝中证港股通互联网ETF发起式联接基金（C类）不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%
，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.3%。

　　风险提示：港股互联网ETF华宝及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30 ，发布于2021.1.11
，中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2025年，27.02%；2024年 ，23.04%；2023年
，-24.74%；2022年，-23.01%；2021年 ，-36.61%； ；近5个完整年度的波动率分别为：2025年
，33.60%；2024年，43.49%；2023年 ，32.09%；2022年
，49.01%；2021年，38.72%
。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议
，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向 。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者
。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论 、预测
、图表、指标 、理论
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，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任 。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证 ，基金的过往业绩并不代表其未来表现
，基金投资有风险，基金投资须谨慎
。